Trung Quốc phát tín hiệu thay đổi chính sách tiền tệ?
Ngày 6/9, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC, ngân hàng trung ương) thông báo quyết định cắt giảm 50 điểm cơ bản tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) đối với tất cả các ngân hàng trong nước. Riêng với các ngân hàng thương mại đô thị đáp ứng các quy định đề ra, thì tỷ lệ này sẽ được cắt giảm 100 điểm cơ bản.
Theo phóng viên TTXVN tại Malaysia, đây là lần cắt giảm RRR lần thứ ba trong năm 2019 và là lần thứ bảy tính từ đầu năm 2018 của PBoC. Lần cắt giảm này vừa mang tính toàn diện (đối tới tất cả các ngân hàng thương mại), vừa mang tính định hướng (đối với các ngân hàng thương mại đô thị đáp ứng điều kiện).
Nếu xem xét ở khía cạnh toàn diện, lần cắt giảm RRR này không kèm theo bất cứ điều kiện nào như tiến hành đánh giá an toàn vĩ mô (MPA) hay bất cứ công cụ chính sách nào như cho vay trung hạn 1 năm (MLF), tương tự như lần cắt giảm RRR của PBoC là vào tháng 3/2016. Vậy đâu là nguyên nhân?
Nhà nghiên cứu Trương Vĩnh Quân thuộc Trung tâm Giao lưu kinh tế quốc tế Trung Quốc cho rằng Trung Quốc hiện đang phải đối mặt với áp lực suy giảm tăng trưởng kinh tế tương đối lớn. Cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung ngày một nghiêm trọng. Tình hình ngoại thương dự kiến không lạc quan, khiến lượng tiền dành cho đầu tư cơ sở đến từ thặng dư thương mại giảm xuống. Cùng với đó là làn sóng giảm lãi suất trên toàn cầu. Trong tình hình này, Trung Quốc cũng cần điều chỉnh chính sách để phù hợp với bối cảnh lớn.
Trên thực tế, trước khi PBoC đưa ra quyết định cắt giảm RRR, Thường trực Chính phủ Trung Quốc đã nhóm họp, yêu cầu đẩy mạnh mức độ điều tiết trong chu kỳ chuyển đổi, phát huy vai trò của công cụ chính sách tài chính và tiền tệ để ổn định kinh tế.
Vì thế, có nhà phân tích cho rằng quan điểm cơ bản về chính sách tiền tệ của Trung Quốc là căn cứ vào tình hình kinh tế trong, ngoài nước và tiến triển trong đàm phán thương mại Mỹ-Trung để đưa ra những điều chỉnh tương ứng.
Vấn đề được quan tâm hiện nay là trong bối cảnh kinh tế toàn cầu suy giảm, các nền kinh tế chủ chốt lần lượt giảm lãi suất, thậm chí thực hiện biện pháp nới lỏng cấp tiến như áp dụng chính sách lãi suất âm, động thái nêu trên của PBoC có phải là chỉ dấu về sự thay đổi chính sách tiền tệ của Trung Quốc hay không?
Trong tuyên bố đưa ra cùng với quyết định cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc hôm 6/9, PBoC nhấn mạnh lần giảm RRR không phải là “xả nước ồ ạt” mà chính sách tiền tệ thận trọng, ổn định vẫn không thay đổi. Tuy nhiên, theo nhiều chuyên gia, yêu cầu của Chính phủ Trung Quốc, rõ ràng đề cập tới việc cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cũng như giảm lãi suất. Do vậy, quyết định hôm 6/9 của PBoC có thể ngầm phát đi tín hiệu điều chỉnh chính sách tiền tệ từ thận trọng, ổn định sang nới lỏng.
Với quyết định giảm RRR, PBoC giúp giảm áp lực nợ của các ngân hàng thương mại, từ đó giúp hạ chi phí vay vốn của các thực thể kinh tế. Ý đồ hỗ trợ tín dụng nhất là đối với các các ngân hàng thương mại ở thành phố và doanh nghiệp dân doanh quy mô nhỏ của PBoC là khá rõ. Dự kiến, trong tương lai, PBoC vẫn còn dư địa để cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, theo đó sẽ tiến hành điều chỉnh nhiều hơn trên phương diện chính sách lãi suất để giảm mặt bằng lãi suất thực tế.
Theo chuyên gia kinh tế trưởng Trương Tuấn thuộc Morgan Stanley, trong tương lai, PBoC một mặt giảm mặt bằng lãi suất cho vay trung hạn để dẫn dắt lãi suất cơ bản đi xuống nhằm giảm chi phí huy động vốn. Mặt khác, nếu áp lực suy giảm tăng trưởng kinh tế quý IV/2019 tương đối lớn, không loại trừ khả năng PBoC sẽ giảm lãi suất toàn diện, hạ lãi suất cơ bản. Việc này có lợi cho ổn định kỳ vọng của thị trường, chấn hưng tâm lý thị trường.
Tuy nhiên, theo nhà nghiên cứu Trương Vĩnh Quân, khả năng PBoC giảm lãi suất trong ngắn hạn không lớn. Nguyên nhân là do hiện nay Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vẫn tương đối cao, đồng NDT đối mặt với áp lực hạ giá. Do vậy, nếu xem xét ở khía cạnh thời cơ, đây không phải là thời điểm tốt để hạ lãi suất.
Chuyên gia kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc của Ngân hàng Deutsche Bank Chu Hạo cũng cho rằng PBoC quyết định cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc không có nghĩa chính sách tiền tệ sẽ được nới lỏng hơn nữa. Trên thực tế, Trung Quốc gần đây ra sức thu hẹp dòng vốn rót vào bất động sản.
Cho nên, lần cắt giảm RRR này vẫn thuộc về điều chỉnh kết cấu, nhằm làm giảm chi phí huy động vốn của ngành chế tạo. Đồng thời, xuất phát từ lo ngại bong bóng bất động sản, PBoC sẽ tiếp tục thắt chặt thanh khoản trong lĩnh vực này./.
Tin liên quan
-
Doanh nghiệp
Ngày càng nhiều công ty Mỹ bi quan về triển vọng làm ăn ở Trung Quốc
17:21' - 11/09/2019
Các doanh nghiệp Mỹ ngày càng bi quan về triển vọng làm ăn tại Trung Quốc trong bối cảnh có nhiều công ty dự báo mức sụt giảm doanh thu và đầu tư tại thị trường này do căng thẳng thương mại gia tăng.
-
Kinh tế Thế giới
Trung Quốc công bố danh sách 16 loại hàng hóa Mỹ được miễn thuế bổ sung
15:12' - 11/09/2019
Ngày 11/9 Trung Quốc đã công bố danh sách gồm 16 loại hàng hóa Mỹ được miễn mức thuế bổ sung của Trung Quốc.
-
Tài chính & Ngân hàng
PBoC “bơm” 400 tỷ NDT để duy trì thanh khoản thị trường
17:53' - 15/08/2019
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) ngày 15/8 đã “bơm” 400 tỷ nhân dân tệ (56,9 tỷ USD) vào các thể chế tài chính theo Cơ chế cho vay trung hạn (MLF) nhằm duy trì thanh khoản trên thị trường.
Tin cùng chuyên mục
-
Kinh tế Thế giới
Hơn 11,5 tỷ USD dành cho các cam kết bảo vệ các đại dương
18:54'
Ngày 17/4, Hội nghị quốc tế thường niên về bảo vệ các đại dương tại Athens (Hy Lạp) đã khép lại với kết quả huy động được các cam kết trị giá 11,5 tỷ USD.
-
Kinh tế Thế giới
Giải mã tình hình kinh tế thế giới qua dự báo tăng trưởng của IMF
10:29'
Năm 2024, nền kinh tế thế giới sẽ có mức tăng trưởng giống như năm 2023, chứng tỏ thế giới đã có một "khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên", theo nhận định của IMF.
-
Kinh tế Thế giới
Iran: Hải quân hộ tống tàu thương mại qua Biển Đỏ
19:28' - 17/04/2024
Truyền thông Iran ngày 17/4 đưa tin lực lượng Hải quân Iran sẽ hộ tống các tàu thương mại nước này di chuyển qua Biển Đỏ.
-
Kinh tế Thế giới
Những rủi ro tiềm ẩn với kinh tế toàn cầu
16:46' - 17/04/2024
Mặc dù kinh tế thế giới đã được chứng minh là có khả năng phục hồi đáng kể nhưng các chuyên gia IMF liệt kê một số rủi ro đè nặng lên nền kinh tế toàn cầu.
-
Kinh tế Thế giới
Mỹ rơi vào thế khó nếu siết trừng phạt xuất khẩu dầu của Iran
15:07' - 17/04/2024
Giới phân tích cho rằng Mỹ khó có thể siết trừng phạt nhằm vào hoạt động xuất khẩu dầu mỏ của Iran, huyết mạch kinh tế của nước này, sau vụ tấn công Israel cuối tuần trước.
-
Kinh tế Thế giới
Xung đột Iran- Israel: Iran khẳng định không theo đuổi gây leo thang căng thẳng
10:49' - 17/04/2024
Theo phóng viên TTXVN tại Trung Đông, ngày 16/4, Ngoại trưởng Iran Hossein Amir-Abdollahian khẳng định Tehran không theo đuổi việc gây leo thang căng thẳng trong khu vực.
-
Kinh tế Thế giới
Hàn Quốc tập trận bắn đạn thật gần biên giới với Triều Tiên
10:42' - 17/04/2024
Ngày 17/4, Lục quân và Lực lượng lính thủy đánh bộ Hàn Quốc đã tiến hành tập trận bắn đạn thật gần biên giới với Triều Tiên.
-
Kinh tế Thế giới
Kim ngạch xuất khẩu của Nhật Bản tăng cao kỷ lục
10:37' - 17/04/2024
Kim ngạch xuất khẩu của Nhật Bản tháng 3 vừa qua đã tăng cao kỷ lục, giúp thâm hụt thương mại tài khóa 2023 giảm khoảng 70% so với tài khóa trước đó.
-
Kinh tế Thế giới
New York có thể soán ngôi trung tâm công nghệ tài chính của London
06:00' - 17/04/2024
London (Anh) đang có nguy cơ đánh mất vị thế của mình trong lĩnh vực công nghệ tài chính sang New York (Mỹ).